중국 PE 투자환경 변화와 2013년 전망

중국정부는 기업의 자금조달구조 다변화를 위해 PE 시장을 육성하습니다. PE는 중국 자본시장 중 외자에 대한 규제가 비교적 느슨한 영역으로, 1990년대 말부터 홍콩 등 해외에서 결성되기 시작하였습니다. 2005년 비유통주 개혁 이래 역내 증시를 통한 기업 상장이 급증하고, PE 관련제도가 규범화되면서 위안화(RMB)펀드는 대폭 증가하였죠. 대중투자 PEF 모집자금이 글로벌 시장에서 차지하는 비중은 2005년 4.1%에서 2011년 17.1%로 급증하였지만, 중국 PE 침투율은 0.14%에 불과해, 성장잠재력이 여전히 높다고 할 수 있습니다.

 

그러나 전체 EXIT 건수는 증가한 반면, IPO 통한 EXIT 건수는 감소하였죠. 전체 EXIT 중 IPO의 비중은 90%에서 70%로 급감하였으며, IPO 부진으로 EXIT 수익률도 하락하였습니다. 현재 중국 LP 시장은 개인투자자 위주로 구성되어 있어 본토 LP 중 부유층 가족 및 개인은 출자건수에서 절반을 차지하나 금액기준으로는 1.1%에 불과한 실정이죠. 반면 외국계 LP는 기관투자자 위주로 구성되어 있습니다.

 

2013년 중국 PE시장은 다소 회복될 전망이며, 그 이유는 다음과 같습니다. 
첫째, 도시화, 증시개방 확대 등이 투자심리를 견인할 예정입니다.
둘째, 적격 외국인기관투자자(QFII)의 투자한도 확대, 금리자유화 진전 등으로 중국 자본시장에 대한 외국인투자자가 증대될 전망입니다.
셋째, CSRC는 QFII, RQFII 투자한도를 10배로 확대할 것이라고 언급하는 등 강력한 증시개방 의지를 표명하고 있습니다.

그럼에도 불구하고 중국 PE시장은 이전과 같은 고성장세 재현 가능성은 낮은 것으로 예측되고 있습니다.

 

위와 같은 '중국 PE 투자환경 변화와 2013년 전망'을 담은 아래 보고서는 산업은행 에서 발표해 주었습니다. 좋은 자료에 감사드리며, 우리 <중국금융 산책>가족들이 중국 PE시장을 이해하는데 도움이 되었으면 좋겠습니다.

 

2013.5.13일

아판티와 함께하는 중국금융 산책

 

 

중국PE투자환경변화와2013년전망(130321, 산은연구소).pdf

 

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중국PE투자환경변화와2013년전망(130321, 산은연구소).pdf

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