중국의 그림자 금융 현황과 전망

중국의 경우 그림자 금융은 은행인수어음, 위탁대출 등 은행의 부외활동(off-balance sheet)을 통해 창출되는 신용과 비은행 금융권(신탁회사, 재무회사, 리스, 민간대출 등)을 통해 창출되는 신용으로 분류하며, 대표적으로는 은행인수어음, 위탁대출과 자산관리상품(wealth management products,이하 WMP)이 있죠.

그림자 금융의 포괄범위가 다르고 정확한 규모를 파악하기는 어렵다는 한계 때문에 각 기관별 그림자 금융에 대한 추정치가 다소 차이를 보이지만, 규모는 최소 11조위안에서 28조위안에 달하는 것으로 알려지고 있으며, 최대 규모로 추정할 경우 GDP 대비 약 54%에 달할 것으로 예측됩니다.

중국의 그림자 금융 발생의 주요원인은 전통적인 은행 시스템하에서 중앙은행의 대출제한 정책과 감독당국이 은행의 자기자본비율 및 유동성에 대한 요구를 높였기 때문이며, 이에 따라 은행들은 부외대출이나 기타 금융기관과의 협력을 통해 그림자 금융 규모를 확대시켜 왔습니다.

투자자 입장에서 중국은 아직 금리자유화가 완전히 시행되지 않아 예대금리가 정부의 통제를 받고 있으며, 예금금리가 3%대로 낮고 인플레이션의 압력하에 기타 고수익 투자처를 찾게 됨으로써 그림자 금융의 규모가 급속히 확대되어 왔죠.

 

중국의 그림자 금융 규모는 선진국의 그림자 금융이나 중국의 전통적인 은행 시스템과 비교 시 작은 편으로 단기적으로 그림자 금융이 시스템 리스크나 혹은 금융위기를 가져올 가능성은 크지 않을 것으로 예측되고 있습니다. 특히 중국 정부는 급격히 증가하는 그림자 금융 규모에 대해 감독을 강화하고 있는 추세이며, 2013년 3월 28일 은행업감독관리위원회는 WMP 관리를 강화하도록 하는 통지문을 각 은행에 내려 보냄으로써 그림자 금융에 대한 통제를 더욱 강화하고 있습니다.

 

중국의 그림자 금융 현황과 전망을 소개하는 아래 자료는 자본시장연구원에서 발표해 주었습니다. 우리 <중국금융 산책>가족들이 중국의 2대 리스크로 부상하고 있는 그림자 금융을 이해하는데 도움이 되었으면 좋겠습니다.

 

지방 출장으로 우리 가족들을 며칠(6/22~24일)뵙지 못했네요. 잘 계셨죠? 즐거운 하루 되세요^^

 

2013.6.25일

아판티와 함께하는 중국금융 산책

 

 

중국의 그림자 금융 현황과 전망(130612,자본시장연구원).pdf

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