최근 중국의 자본개방 행보가 빨라지고 있는 모습이죠. 그 내용을 보면 ① 원저우 금융개혁 시범실시로 개인대외직접투자 허용 ② 개인대외금융투자 허용 방안인 QDII2를 검토 ③ 광동성 첸하이특구 시범으로 기업의 홍콩 위안화 차입 허용 등이 있습니다. 이러한 개혁을 통해 중국의 자본 유출 경로가 다양해짐에 따라 유출규모가 확대될 가능성이 높아지고 있습니다.
차이나머니의 대외투자중 대외포트폴리오투자는 국가외환관리국(SAFE), 국부펀드 CIC와 QDII금융기관을 통해서 이루어지고 있죠. 한국금융시장에 대한 투자는 채권에 치중되어 있으며, 2012년말 현재 중국이 보유하고 있는 한국 상장 채권은 10.8조원으로 전체 외국인 보유액 (91조원)의 12.3%를 차지하고 있습니다. 2011년 이후 그 규모가 급증하는 모습을 보이고 있으며, 이는 중국의 외환보유액 관리 다각화 차원에서 달러이외 안전자산에 대한 추구 노력에 기인한 것으로 판단됩니다. 중국의 한국 주식시장에 대한 투자도 빠르게 확대되고 있으며, 2012년 11월부터 월간기준 사상 최대 순매수를 기록하고 있죠. 그러나 아직은 외국인주식보유 총 규모의 1.5%에 불과하고 국가 보유순위로는 13위에 랭크되고 있습니다.
민간자본의 대외투자 수요가 증대됨에 따라 외국증권사와 자산운용사들의 중국 개인을 대상으로 한 영업이 활성화될 가능성이 높아지고 있죠. 첸하이, 원저우 등 금융개혁 시범 지역에서 외국계금융기관 진출 “러시” 현상이 나타나고 있으며, 특히 PE시장이 활성화되고 있습니다. 한편 원저우 지역에서 개인의 대외직접투자 허용에 따라 한국금융기관들의 투자유치 관련 중계 역할 수행이 가능해 질 예정입니다. 하지만 차이나머니의 급격한 유입 가능성에 따른 국내 자본시장의 변동성 확대, 금리 급락 등의 리스크관리에도 대비할 필요가 있습니다.
차이나머니 국내유입 확대 가능성 및 영향을 자세히 설명하고 있는 아래 자료는 하나금융경영연구소에서 발표해 주었습니다. 우리 <중국금융 산책>가족들이 차이나머니의 실체와 흐름을 이해하는데 많은 도움이 될 것 같습니다. 다들 즐거운 주말시간 되세요^^
2013.4.6일
아판티와 함께하는 중국금융 산책
차이나머니 국내유입 확대 가능성 및 영향(130306, 하나금융연구소).pdf
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