2016벽두 중국 경제가 안고 있는 리스크 & 전전긍긍(戰戰兢兢)

최근 중국 경제는 경기 둔화세가 지속되는 가운데, 실물 및 금융 부문 전반에 걸친 하방 리스크가 증대되고 있다. 압력이 점증하고 있는 부문별 리스크를 보면 아래와 같다.

 

1) 실물 부문
① 내수 주도의 성장
최근 소비 및 투자 증가율 둔화세가 지속되고 있으나, 소비 주도의 성장은 점진적으로 진행되고 있음

② 외수경기 침체 지속
중국 외수경기는 글로벌 경기회복 지연에 따른 수요 감소로 둔화세가 지속

 

③ 부동산 시장 회복 지연
중국 부동산 시장은 1선 도시는 빠르게 회복되고 있으나, 전반적으로 회복이 지연되는 양상을 보임

 

2) 금융 및 재정 부문
① 증시 변동성 조정 국면
최근 중국 주식시장은 급격한 변동성을 보이고 있으나, 레버리지 조정, 증시 안정화 조치 등으로 점차 하향 안정화 될 가능성이 큼

 

② 위안화 변동성 확대 지속
위안화 변동폭 확대를 앞두고 위안화 가치가 여전히 높게 평가되면서 추가로 절하될 가능성 존재

 

③ 지방부채 해소 지연
지방정부의 재정 적자 폭이 지속 확대되면서 향후 지방부채 해소가 지연될 가능성이 확대

 

④ 기업부채發리스크 확대
○ 중국 기업의 부채가 빠르게 확대되고 있는 가운데 수익상황도 악화되면
서 한계기업發리스크 발생 가능성이 증대

 

⑤ 은행 부실화 지속
최근 은행의 부실채권 비율 증가뿐 아니라 순이익도 둔화세가 지속되는 등 은행 부문의 부실화가 확대

 

⑥ 외환 건전성 비교적 양호
최근 단기외채 규모가 급증하고 있으나 외채 상환율 등 지표는 국제기준으로 볼 때 안전선을 하회하는 등 비교적 양호한 수준이 지속

 

연초벽두부터 휘몰아치는 주가와 위안화 가치의 폭락으로 중국 정부가 전전긍긍(戰戰兢兢: 두려워하며 움츠린 모습)하는 모습이 역력하다. 대부분의 전문가들은 중국 경제의 경착륙 가능성은 낮으나, 실물 및 금융·재정 부문에서의 하방 리스크는 지속될 가능성이 클 것으로 예측하고 있다. 정작 걱정해야 하는 우리 경제는 지금 초미지급(焦眉之急: 눈썹이 타들어 가는 듯이 위급한 상황)에 놓여 있다. 아래 자료는 현대경제연구원에서 발표해 주었다.

 

2016.2.22일

<아판티와 함께하는 중국금융 산책>

 

최근 중국 경제의 리스크 점검과 시사점(160122, 현대경제연구원).pdf

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최근 중국 경제의 리스크 점검과 시사점(160122, 현대경제연구원).pdf

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