원화국제화 현황 이슈와 과제

글로벌금융위기는 글로벌 통화로서 미 달러화와 유로화가 주도하는 국제통화체제에서 견실한 경제기초여건과 국제투자자들의 다변화를 반영하는 신흥국 통화가 과거보다 더 중요한 역할을 수행하는 통화체제로 이행하는 가능성을 제시하였다. 실제로 일부 신흥국 국채가 중앙은행의 보유외환으로 편입되고 있으며, 향후 새로운 국제통화로 발돋움하기 위하여 주요 신흥국 통화들간 경쟁이 일어날 전망이다.

 

중국 정부가 주도하는 위안화 국제화가 대표적인 사례다. 우리나라는 아시아 외환위기를 계기로 전면적인 외환거래자유화를 시행함에 따라 자본거래가 크게 늘어난 가운데 대외채무에서 차지하는 원화채권의 비중이 빠르게 증가하는 등 이미 원화 국제화 추세가 일어나고 있다.

 

그럼에도 불구하고 국제 교역규모에 비해 원화결제비중의 수준이 절대적으로 낮고, 최근 글로벌외환시장에서 차지하는 원화의 비중이 오히려 감소하고 있다. 한편 역외시장에서 비거주자의 비결제선물환거래가 늘어나는 현상은 여전히 외환규제에 대한 상당한 규제가 존재하고 있음을 반영하며 원화 국제화의 제약요건이 되고 있다.

 

우리 경제와 금융시장이 세계에서 차지하는 비중 등을 볼 때 현 수준에서 금융선진국과 같이 원화의 완전 국제화를 추구하는데는 한계가 있다. 그러나 우리 경제의 선진화나 자본시장 개방정도, 국제 교역에서 원화의 활용가능성을 볼 때 현 시점에서 적어도 부분적인 원화 국제화는 추진 가능하고  또 필요하다.

 

원화 국제화의 가능성이 낮거나 그 역기능이 우려된다는 이유로 기존 외환규제를 정당화하는 것은 온당치 못하다. 우리의 경제와 금융이 선진화될 때 원화 국제화는 궁극적으로 우리 경제를 외부의 충격으로부터 보호하는 안전판 역할을 할 수 있다.

 

잘 나가는 위안화 국제화 과정을 지켜보면서 원화 국제화를 걱정하지 않을 수 없다. 비록 G2로 부상한 중국의 위안화 만큼은 아니더라도 우리 경제와 여건에 걸맞는 원화 국제화는 검토할 만하다. 아래 자료는 한국금융학회에서 발표한 글을 옮겨온 것이다.

 

2016.1.21일

<아판티와 함께하는 중국금융 산책>

 

 

원화국제화 현황 이슈와 과제(160111, 금융연구원).pdf

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원화국제화 현황 이슈와 과제(160111, 금융연구원).pdf

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