중국의 부동산시장 분화 현상 & 전전반측(輾轉反側)

중국의 부동산 폭등 추세가 꺾일 줄 모르면서 거품경제 가능성에 대한 논의가 한창이다. 여기에는 부동산 시장의 불패신화를 믿고 투기대열에 올라탄 행동파와 비정상적 가격폭등 뒤에는 반드시 내리막길이 있다는 이성적 새가슴 관망파의 입장이 반영되어 있다. 어쨌거나 현재의 부동산 시장을 보고 먼 산 보듯 한다면, 이는 속세를 떠난 도인이거나 시장에 참여할 수 없는 가난한 사람이라고 밖에 해석할 수 없을 것이다. 그만큼 중국의 부동산 가격 폭등은 불평등을 확대하는 야바위시장이 돼 사회불안 요인으로 등장했다.

 

2015년 상하이는 부동산 거래량에서 세계기록을 세웠다. 한해 상하이에 공급된 주택 공급량은 4,986만㎡에 이르고 거래액은 1조 4천억 위안(한화 약 240조 원)이나 되었다. 이는 동 기간 베이징, 톈진, 뉴욕, 홍콩의 주택 거래액을 합친 것보다 많은 수치이다. 또한 이 해 선전(深圳)의 주택가격도 전년대비 평균 70%나 상승해 중국 역사상 가장 높은 가격 폭등을 기록했다.

 

한편, 부동산시장의 분화가 뚜렷해진 것도 중국이 처음 경험하는 현상이다. 먼저, 고급주택시장이 대폭 확대되었다. 예전에는 주력 상품이 90㎡ 전후의 아파트였는데, 최근 대도시에서는 1천만 위안 이상의 호화주택 공급이 대폭 증가했다. 다음으로, 2015년 3월 30일 시행된 부동산 활성화정책에도 3,4선 도시는 공급과잉이 해소되지 않고 있으나, 베이징, 상하이, 선전, 광저우 등 1선도시와 항저우, 난징, 허페이, 정저우 같은 핵심적인 2선도시의 주택가격도 역대급 폭등세 를 보이고 있다. 이것은 전국의 부동산 가격변동이 동일한 방향으로 진행된 것과는 확연히 비교되는 양극화 현상이다.

 

이는 중국이 의도적으로 건설촉진정책을 쓴 부작용으로 보는 해석이 타당해 보인다. 그런 측면에서 현재의 부동산 양극화는 정책의 실패가 중요한 원인이라고 평가된다. 여기에 증시 하락과 저성장에 따른 투자기회 감소 그리고 위안화 평가절하 가능성에 대한 염려가 결합된 복합요인이 작용한 것으로 보인다.

 

그렇다 하더라도, 중국 주택가격이 폭등하면 부동산 불패신화에 대한 의문을 제기하는 것은 당연한 반응이다. 이는 이미 중국에서 20년 이상 된 논쟁거리이기도 하다. 결론적으로, 인구가 많고 도시화율이 낮으며, 신분제적 호구제도가 남아 있는 중국의 특수성에 비추어 볼 때 일본과 같은 부동산 거품 붕괴는 일어나지 않을 것이라는 전망이 우세하다. 여기에는 중국인의 높은 저축률과 자산의 대부분이 부동산으로 구성된 가계 재무구조도 이런 분석을 뒷받침한다.

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그 외에도 현실적 의미에서, 중국 정부가 전전반측(輾轉反側:수레바퀴가 한없이 돌며 옆으로 뒤척인다는 뜻으로, 근심과 걱정으로 잠을 이루지 못함을 비유하는 말.)하는 것은 아니다. 왜냐하면 부동산 가격 폭등보다 폭락이 더욱 두려운 가정이기 때문이다. 그래서 중국은 현재와 같이 비정상적 폭등이 아니라면, 강력한 정책구호 에도 불구하고 부동산시장의 안정된 성장을 막으려 하지 않을 것이다. 그러므로 이를 정책실패라고 평가하는 것은 정부와 다른 입장에서 보는 것일 수도 있다. 아래 첨부자료는 csf(대외경제정책연구원)에서 발표해 주었다.

 

 

 

생각과 고민이 많아 잠을 이루지 못하거나, 잠을 이루지 못해 뒤척임을 되풀이하는 것을 형용하여 '전전반측(輾轉反側)'이라 한다. 전(輾)은 반쯤 돌아 몸을 모로 세우는 것이고, 전(轉)은 뒹군다는 뜻이다. 반(反)은 뒤집음, 측(側)은 옆으로 세운다는 뜻이다. 이 말은 처음에는 아름다운 여인을 그리워하여 잠을 이루지 못하는 것을 비유한 말이다.   《시경(詩經)》 국풍(國風)의 〈관관저구(關關雎鳩)〉의 한 구절이다. 구룩구룩 물수리는 강가 섬에 있도다[關關雎鳩 在河之洲]. 요조숙녀는 군자의 좋은 짝이로다[窈窕淑女 君子好逑]. 들쭉날쭉한 마름풀을 이리저리 헤치면서[參差荇菜 左右流之], 요조숙녀를 자나깨나 찾는구나[窈窕淑女 寤寐求之]. 구하여도 얻지 못하니 자나깨나 생각쿠나[求之不得 寤寐思服]. 생각하고 또 생각하여 이리저리 뒤척이는구나[悠哉悠哉 輾轉反側]. 그러나 지금은 이런 연정의 의미가 많이 퇴화되어, 단지 걱정과 많은 생각으로 잠을 못 이루는 모든 경우를 두고 전전반측이라 한다.

 

 

2016.2.19일

<아판티와 함께하는 중국금융 산책>

 

중국의 부동산시장 분화 현상, 정책 한계와 시장의 불신(161119, csf).docx

 

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중국의 부동산시장 분화 현상, 정책 한계와 시장의 불신(161119, csf).docx

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