중국 증시 부진 의 구조적 원인 및 전망 & 여리박빙(如履薄氷)

[이슈 ] 중국 주식시장은 지난해 6월 MSCI 지수 편입 발표 등에 따른 외국인자금 유입 에도 불구 여타 국가 에 비해 크게 부진 

○ 상해종합지수는 지난해부터 금년 6/15일까지 2.6% 하락하여 같은 기간 신흥 국 및 전세계 주가 지수가 25% 내외 상승한 것과 대조
 – 금년 들어서는 8.6% 하락하여 금융위기 우려가 제기되고 있는 브라질(7.4%↓)에 비해서도 하락폭이 크게 나타남 

[원인 ] 대내외 거시경제 환경보다 수급 불균형 , 신뢰성 부족 등 중국증시의 구조적 취약 요인이 주가 회복을 더 크게 제약

 (공급 과잉 ) 시가총액의 약 30%에 달하는 유통 전환주의 잠재 물량 압박에 채권시장 위축 등에 따른 대규모 IPO와 증자가 가세하여 수급 불균형이 확대
 – 주가지수 하락 불구, 주식 공급 등으로 시가 총액은 `16년말 대비 11.8% 증가<상해 기준>
 (투명성 미흡) 내국인 중심의 시장에서 부실기업 퇴출 제한 등으로 투자자의 신뢰성이 저하되어 호재에 둔감하고 악재에 는 민감한 현상이 심화
 (정부주도의 시장 ) 국유기업 중심의 증시 구조하에 정부가 감독자와 피감독자 (주주) 로서의 역할을 겸임하여 시장 선진화를 저해

[전망 및 시사점 ] 무역분쟁 및 기업파산 확대 등 대내외 여건이 우호적이지 않아 최근의 부진이 당분간 이어질 가능성

 

○ 초대형 유니콘 기업 상장에 따른 공급 과잉 등 구조적 취약 요인이 단기내에 해소되기 어려워, 상승세 전환까지 여리박빙(如履薄氷: 엷은 얼음 위를 걷는 것과 같음)의 변동성이 확대될 소지
 다만, 일부 외국인 선호 및 정부 육성 산업 등을 중심으로 투자 수요가 증가하면서 업종· 기업별 차별화 현상이 뚜렷해질 전망

 

위 내용을 설명하는 아래 첨부자료는 <국제금융센터>에서 발표해 주었다.

 

 

 

당연히 아슬아슬한 상황을 표현한 것입니다. 리(履)는 ‘신발, 밟다’와 같은 뜻을 갖는데요, 신을 신고 밟는다는 뜻이 전이되어 ‘경험하다, 겪다’라는 뜻도 갖습니다. 그래서 한 사람의 경력을 상세히 기록한 서류를 이력서(履歷書)라고 하지요.

 

 

2018.7.28일

<아판티와 함께하는 중국금융 산책>

 

중국증시 부진의 구조적 원인 및 전망(180622, 국제금융센터).pdf

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중국증시 부진의 구조적 원인 및 전망(180622, 국제금융센터).pdf

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